Dolar İçin 2026 Uyarısı! Faizler Şok Etmeye Devam Edecek!

Yatırımcılar, ABD faiz oranlarının düşmeye devam etmesiyle birlikte Euro Bölgesi’nde gelecek yıl faiz artırımı olasılığının güçlendiğini gösteren pozisyonlar almaya başladı. Bu gelişmenin, hali hazırda zayıf bir seyir izleyen dolar üzerinde ek bir baskı oluşturabileceği ifade ediliyor.

Bugün İngiliz Financial Times gazetesinde yayımlanan bir analize göre, swap piyasalarında gerçekleştirilen fiyatlamalar, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 2026 yılı itibarıyla faiz indiriminden ziyade artırma yoluna daha yakın olduğunu ortaya koyuyor. Öte yandan, yarın yapılacak toplantıda faiz indirme ihtimali yüksek olarak görülen ABD Merkez Bankası (Fed), önümüzdeki yıl en az iki ek indirim gerçekleştireceği tahmin ediliyor.

Nefes’in aktardığı bilgilere göre; yatırımcılar bir yandan da Avustralya ve Kanada’daki ekonomik toparlanmayla birlikte önümüzdeki yıl için faiz artışları beklentisini artırmış durumda. İngiltere Merkez Bankası’nın ise gelecek yaz itibarıyla faiz indirim döngüsünün en alt seviyeye ulaşacağı öngörülüyor.

DÖNÜM NOKTASI 2026 YILI OLABİLİR

TD Securities’ten Pooja Kumra, önümüzdeki yılın Euro Bölgesi, Kanada ve Avustralya merkez bankaları açısından bir “dönüm noktası” teşkil edebileceğini ifade ederken, “Şahinler, artık daha sesli bir şekilde görüşlerini dile getiriyor” dedi. Bu eğilim, ABD ile diğer ülkeler arasındaki faiz farklılığını kapatabileceği gibi, zıt yönlerin varlığı doları daha da zayıflatabilir. Dolar, bu yıl diğer para birimlerine karşı yüzde 8’in üzerinde bir değer kaybına uğradı.

Düşük faiz oranları, yatırımcıların ilgili para birimini elde tutma isteğini azaltırken, aynı zamanda hükümetlerin borçlanma maliyetlerini de düşürüyor.

Euro Bölgesi ve diğer büyük ekonomilerdeki faiz oranları, mevcut durumda ABD’nin oranlarından daha düşük durumda. Bu durum, kısmen daha zayıf bir büyümenin sonucudur.

EURODA FAİZ ARTIŞI BEKLENTİLERİ

Ancak ECB ve diğer merkez bankalarının büyümeyi teşvik etmek amacıyla daha fazla faiz indirmesi beklenmiyor. Çünkü Trump’ın ticaret savaşının, başlangıçta öngörülenin aksine ABD’nin ticaret ortaklarına ciddi zarar vermediği düşünülmekte.

Swap piyasası fiyatlamaları, yıl sonuna kadar Euro Bölgesi faizlerinde ortalama 0,06 puanlık bir artış öngörüyor. Geçtiğimiz hafta sonu bu oran, 0,04 puanlık bir indirim beklentisine işaret ediyordu.

Varlık yönetim şirketlerinden T Rowe Price’ın üst düzey Avrupa makro stratejisti Tomasz Wieladek, “Küresel gümrük vergisi şoku, başlangıçta beklenenden çok daha hafif bir etki yarattı” şeklinde değerlendirdikten sonra şöyle ekledi: “Dünya genelinde merkez bankaları giderek daha şahin bir tutum sergiliyor.”